萬達院線3月8日晚間發(fā)布了資產(chǎn)重組公告，公告明確了籌劃的重大事項為擬發(fā)行股份購買萬達集團影視類資產(chǎn)，涉及重大資產(chǎn)重組，公司將繼續(xù)停牌。

市場猜測，萬達院線擬購買的影視類資產(chǎn)很有可能就是估值350億元的萬達影業(yè)。屆此，萬達影業(yè)IPO路線圖逐漸清晰。

有分析人士指出，從目前A股市場的情形來看，影視類資產(chǎn)往往會受熱捧，會有一個不錯的身價。萬達院線如果能夠順利收購萬達集團影視類資產(chǎn)，市值有可能達到1500億元。

數(shù)據(jù)顯示，400億元票房中，國產(chǎn)影片票房收入為237.2億元，占比為59.2%。

在總票房前十名的影片中，國產(chǎn)片有6部。

國產(chǎn)影片票房前十名累計總票房近113億元，占到了全部國產(chǎn)影片票房的近5成。

萬達院線擬收購萬達影視

“萬達院線本身院線業(yè)務(wù)經(jīng)營性質(zhì)跟影視經(jīng)營性質(zhì)不一樣，院線更偏向重資產(chǎn)，影視更多拼創(chuàng)意，有更強的不確定性，很多影視公司都存在大小年的表現(xiàn)。這也是萬達并入萬達院線的考慮因素，二者結(jié)合在一起，可以使得整個影視業(yè)務(wù)更穩(wěn)健?！?/span>

全產(chǎn)業(yè)鏈漸顯

對于萬達影視的上市方式，有分析認為，萬達影視不會在國外上市，因為國外的市盈率比較低，沒有國內(nèi)的“文化概念股”這么火熱，并不符合萬達影視的戰(zhàn)略發(fā)展。

有評論稱，王健林一直覬覦的都是國內(nèi)的A股市場。萬達集團目前已上市資產(chǎn)包括A股的萬達院線和h股的萬達商業(yè)地產(chǎn)。而王健林最初的打算就是將萬達商業(yè)推向A股市場，但迫于國內(nèi)宏觀調(diào)控，上市閘門關(guān)閉，無奈選擇先在H股上市。此后萬達商業(yè)又一度想要回到A股。

自2月24日起就因“籌劃收購事項”停牌的萬達院線3月8日發(fā)布停牌公告稱公司本次籌劃的重大事項為擬發(fā)行股份購買萬達集團影視類資產(chǎn)，涉及重大資產(chǎn)重組，經(jīng)公司申請，公司股票自3月9日開市起繼續(xù)停牌。

從公告中“購買萬達集團影視類資產(chǎn)”的措辭可以看出，萬達影視或許真的要并入萬達院線來實現(xiàn)上市。

對此，易觀智庫互動娛樂(300043)研究中心高級分析師黃國鋒在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，從目前國內(nèi)A股市場的情形來看，IPO排隊的企業(yè)眾多，而且注冊制的時間表遲遲沒有出來，單獨IPO效率較低，而且會受制于市盈率的限制，因此萬達影視并入萬達院線不失為一個最有效的資本出口。

樂正傳媒研發(fā)與咨詢總監(jiān)彭侃告訴《中國經(jīng)營報》記者，萬達院線總體經(jīng)營不錯，對萬達而言，將影視板塊業(yè)務(wù)并入同一個上市公司，更容易規(guī)?；杖肟赡芰ⅠR全國第一，有更大品牌價值。獨立上市的話需要經(jīng)過漫長流程。

“萬達院線本身院線業(yè)務(wù)經(jīng)營性質(zhì)跟影視經(jīng)營性質(zhì)不一樣，院線更偏向重資產(chǎn)，影視更多拼創(chuàng)意，有更強的不確定性，很多影視公司都存在大小年的表現(xiàn)。這也是萬達并入萬達院線的考慮因素，二者結(jié)合在一起，可以使得整個影視業(yè)務(wù)更穩(wěn)健?！迸碣┻M一步說道。

值得一提的是，今年春節(jié)期間，一份《萬達影業(yè)融資推介書》在投資圈傳閱。

上述融資推介書顯示，萬達影業(yè)此輪募集總資金100億元，投資人的出資方式為受讓萬達影視老股及增資萬達青島，預計萬達影視私募估值350億元。

受訪專家告訴記者，100億募資無疑會大大降低萬達影視的成本，也為萬達影視并入萬達院線提供了保障。

據(jù)了解，這次100億募資，參與者不僅有泛?？毓?000046)，還包括百度、騰訊、弘毅資本、普思資本等。

“大部分股權(quán)都已經(jīng)被王健林的朋友們提前鎖定了?！倍辔煌顿Y人表示，放給其他投資者的認購份額很少，而且很快被搶購一空。

3月5日，泛海控股對外投資公告稱，擬通過老股東受讓和增資兩種方式，共出資25億元，投資萬達影業(yè)的兩個實體——萬達影視及青島萬達影視。泛海控股方面承諾，將積極配合萬達影視、青島萬達影視的上市工作。還同意在兩標的公司上市前，不將相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給任何第三方。

3月22日，泛?？毓晒煞萦邢薰景l(fā)布對外投資進展公告稱，此前公司擬以10.58億元收購萬達影視6.61%股權(quán)，及對青島萬達影視進行14.42億元增資收購其7.59%股權(quán)事項，截至2016年3月15日，公司已按照股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議和增資協(xié)議的約定，完成了全部投資價款的支付。

萬達影業(yè)稱，規(guī)模大、成長性好、全產(chǎn)業(yè)鏈、全球布局等均是投資亮點。萬達影業(yè)旗下的青島影視基地、萬達影業(yè)、五洲發(fā)行、萬達院線，各個環(huán)節(jié)都是中國行業(yè)龍頭。公司業(yè)務(wù)遍及全球，是全世界唯一一家擁有全球發(fā)行及放映渠道的企業(yè)。

據(jù)市場測算，如果萬達院線順利收購萬達集團影視類資產(chǎn)，這家公司的市值很有可能達到1500億元。

據(jù)報道，萬達影視和青島萬達影視的估值分別為160.06億元、189.99億元，據(jù)此，萬達影業(yè)估值合計350.05億元，而其他同類型上市公司的市值都低于這個合計估值，如光線傳媒(300251)市值279億元，華誼兄弟(300027)市值323億元。

推介書中對其估值的解釋是：中國影視行業(yè)絕對龍頭與好萊塢著名電影公司結(jié)合，在萬達的生態(tài)系統(tǒng)中將獲得巨大協(xié)同效應，未來成長性高，盈利性可以預期。

事實上，從2014年開始，萬達院線就開啟了“買買買”模式，大肆并購以提高市場份額。在這種模式下，市場一度對萬達院線給出了近千億元的估值。

1月12日，萬達集團35億美元并購傳奇影業(yè)，成為中國企業(yè)在海外的最大一樁文化并購案?！厄饌b》《盜夢空間》《哥斯拉》等知名電影的IP版權(quán)收歸萬達名下，今年即將上映的《魔獸世界》《環(huán)太平洋(601099)》市場表現(xiàn)也被看好。

海外影院布局方面，萬達也從未停止過擴張規(guī)模的腳步：2012年，26億美元收購美國第二大院線AMC；2015年6月，22.46億元收購澳洲第二大院線Hoyts；2016年3月，萬達集團旗下的美國AMC斥資11億美元收購卡麥克院線，成為全球最大的電影連鎖院線。目前，萬達在全球擁有800多家影院，11400多塊銀幕。

其中，新近入手的卡麥克院線在北美擁有約2954塊屏幕，加上AMC在美國擁有348家電影院，5425塊屏幕，遠超美國第一大院線運營商君豪娛樂擁有的影院及銀幕數(shù)，成為新任北美市場第一大院線運營商，而經(jīng)過此次對卡麥克的收購，萬達已成為美國最大院線經(jīng)營者。

值得一提的是，另有消息透露萬達將收購派拉蒙。

王健林此前宣稱其目標是，2020年占據(jù)全球影院市場份額20%，萬達院線正在逼近該目標。

市值或達1500億元

黃國鋒對《中國經(jīng)營報》記者表示，將萬達影視并入萬達院線，有助于打通影視板塊各類資源的協(xié)同配置，對打造全產(chǎn)業(yè)鏈提供便利。

萬達影業(yè)的融資推介書稱，作為萬達電影行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈中的重要一環(huán)，萬達影業(yè)與萬達旗下相關(guān)板塊共同構(gòu)筑了“策劃-投拍-宣發(fā)-放映-影迷”生態(tài)系統(tǒng)。時光網(wǎng)、五洲發(fā)行與萬達院線將會為萬達影視投拍的作品提供宣發(fā)和放映的渠道支持，而并購傳奇影業(yè)使萬達影業(yè)成為全球收入最高的電影企業(yè)，這將有助于萬達打造中美兩地影視制作、院線、發(fā)行全產(chǎn)業(yè)鏈，提升萬達在全球電影行業(yè)的核心競爭力和話語權(quán)。

此外，推介書稱，傳奇影業(yè)的眾多IP知識產(chǎn)權(quán)還將會對萬達的旅游、兒童娛樂業(yè)務(wù)帶來協(xié)同效應。

相關(guān)公告顯示，萬達影視成立于2009年7月8日，主營制作、發(fā)行動畫片、專題片、電視綜藝、電影發(fā)行，以及項目投資等；截至2016年2月29日，萬達影視總資產(chǎn)166,215萬元，凈資產(chǎn)108,663萬元。而青島萬達影視則為一家新公司，成立于2015年11月17日，主營全國電影發(fā)行、影視項目投資與管理、組織文化藝術(shù)交流、影視策劃等；截至2016年2月29日，青島萬達影視總資產(chǎn)286,554萬元。

此外，萬達影業(yè)2016年至2020年的總收入及凈利潤目標年復合增長率為20%以上。上述融資推介書中稱，預計到2018年，萬達影視和傳奇影業(yè)總收入合計超過80億元，凈利潤18億元。如果萬達影業(yè)在2016年未實現(xiàn)上市，投資人可選擇退出，萬達集團將按單利15%的回報率回購投資人持有的股份。

值得注意的是，3月15日晚，華策影視(300133)發(fā)布公告稱，以約8463萬元收購萬達集團和王健林合計持有的萬達影視0.53%的股權(quán)；出資1.15億元對青島萬達影視進行增資，增資完成后將持有0.61%的股權(quán)。

華策影視表示，本次投資標的的規(guī)模大、成長性好，全球布局模式先進，且看中標的與萬達旗下的其他企業(yè)構(gòu)成的“策劃-投拍-宣發(fā)-放映-影迷”全產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，具有較高的投資價值。

就上述涉及的具體問題，《中國經(jīng)營報》記者致電萬達集團、萬達院線等相關(guān)負責人，對方均表示不方便透露，一切以公司公告為準。（據(jù)東方財富網(wǎng) 信息）